Si tratta di un antico e modesto luogo di culto che nel corso dei secoli ha mantenuto intatto il suo fascino e la sua autenticità.
La Cappella venne costruita nel 1759 per interessamento dei devoti della Vergine Maria che abitavano nell'area e a protezione di un'icona di Santa Maria del Carmelo, o del Monte Libano.
Fu restaurata nel 1825, come ricorda l'iscrizione in parte leggibile sull'architrave: "Gloria Libani data est ei decor Carmeli et Saron / Ædificatum piorum elemosynis anno Domini MDCCLIX / iterum restaurata sumptibus ff. Fratellini an. sub. MDCCCXXV. (A lei è data la gloria del Libano e la bellezza del Carmelo e di Saron. Edificato con le elemosine dei pii nell'anno 1759 e successivamente restaurata accollandosene la spesa i Fratellini nel 1825)."
Una lapide all'interno ricorda anche i restauri successivi, il primo a carico dei fedeli nel 1862 e il secondo nel 1876. Successivamente profanata, venne ristrutturata e restituita al culto nel 1892.
Per lungo tempo, nel corso del XX secolo, il piccolo ambiente - sconsacrato - fu occupato da un ciabattino, per poi cadere in abbandono. Venne poi recuperato dalla Sovrintendenza Archeologica e sottoposto a restauro conservativo nel 2005, su progetto di Arianna Cajano (funzionaria della Soprintendenza di Roma).
Presso questa Cappella, sulla pubblica piazza, nelle prime ore della sera, si svolgevano le prediche forzate per gli ebrei del vicino ghetto. A questo proposito l'Armellini aggiunge: «Rammento nella mia giovinezza d'aver ascoltato più volte da quel pergamo il canonico don Enrico Fabiani, uno dei più dotti preti del clero romano, il cui nome rimarrà memorabile in Roma, per la sua scienza non meno che per il suo zelo apostolico.» (Mariano Armellini, Le chiese di Roma dal secolo IV al XIX, Roma, Tipografia Vaticana, 1891, p. 567).
Il tempietto si presenta a pianta circolare, come un'edicola monumentale addossata alla facciata del retrostante edificio storico (il palazzo di Lorenzo Manilio), con pianta costituita dalla metà di un ovale; esso è coperto con semi cupola poggiante su sei colonne e due semicolonne tuscaniche in travertino, ornata internamente con stucchi che incorniciano la Colomba dello Spirito Santo e che proseguono anche sulla faccia inferiore dell'architrave. Non vi sono più tracce né dell'immagine mariana, né dell'altare.